Ralentissement économique à Madagascar - La BFM maintient le taux directeur à 12 %
À Madagascar, l’économie ralentit au troisième trimestre 2025. Les événements politiques de septembre et octobre diminuent la confiance des entreprises et des consommateurs, ce qui freine la plupart des secteurs.
Redressement progressif attendu en 2026
Les analystes anticipent un redressement progressif en 2026, avec un retour à une croissance plus soutenue. Banky Foiben’i Madagasikara (BFM) maintient le taux directeur à 12 % et observe les effets des mesures d’octobre 2025. Ces mesures donnent aux banques davantage de liquidités pour financer l’économie et accorder des crédits aux entreprises et aux ménages.
À l’international, la croissance mondiale reste modérée, autour de 3,2 % pour 2025, légèrement inférieure à celle de 2024. Les États-Unis enregistrent un ralentissement, tandis que la zone euro et la Chine affichent une activité faible. L’inflation globale diminue, mais de manière inégale selon les pays. La plupart des banques centrales maintiennent leurs taux, sauf la Réserve fédérale américaine, qui les réduit de 50 points de base ces derniers mois.
Ralentissement prévu de l’expansion monétaire
Sur le marché des devises, l’Ariary perd près de 6 % face à l’Euro depuis fin 2024, mais gagne 4 % vis-à-vis du Dollar américain, en raison de la volatilité des cours internationaux. Le déficit commercial s’élargit, mais les entrées de devises liées aux projets de développement renforcent les réserves, couvrant plus de six mois d’importations.
La masse monétaire progresse de 12,9 % à fin septembre, soutenue par le dynamisme des crédits et l’augmentation des réserves. Les prévisions annoncent un ralentissement de cette expansion d’ici la fin de l’année, ce qui devrait réduire les pressions inflationnistes. L’inflation globale tombe à 7,5 % en septembre, contre 9,5 % en début d’année, grâce à la baisse des prix de l’énergie et des produits non alimentaires.
