Inflation : La Banque centrale agit avec une hausse du taux directeur à 12 %
Pour faire face à une inflation persistante et protéger la stabilité financière du pays, la Banque centrale de Madagascar/Banky Foiben'i Madagasikara a décidé, le 6 mai 2025, d’augmenter son taux directeur de 150 points de base, le portant à 12 %. Cette mesure entre en vigueur à partir du 7 mai.
Une réponse à l’accélération de l’inflation
La décision a été prise dans un contexte marqué par une hausse généralisée des prix, tant au niveau international que national. En mars 2025, l’inflation annuelle à Madagascar a atteint 8,4 %, contre 7,2 % un an plus tôt. Cette progression est principalement due à l’augmentation des prix du riz, des produits importés et de l’énergie utilisée pour la cuisson. Selon la Banky Foiben'i Madagasikara (BFM), l’inflation pourrait dépasser les 13 % au second semestre 2025, bien au-dessus de l’objectif de 5 %. Ce niveau élevé de hausse des prix menace le pouvoir d’achat des ménages et la stabilité économique du pays.
Pour inverser cette tendance, la BFM a décidé de durcir sa politique monétaire. Le taux directeur est désormais mis en avant comme principal outil de pilotage, remplaçant les autres taux précédemment utilisés à titre indicatif. Cette hausse a pour but de réduire la masse monétaire en circulation et de contenir les pressions inflationnistes. En rendant les crédits plus coûteux, la mesure vise à freiner la demande intérieure et à limiter la surchauffe de l’économie.
Des répercussions sur l’économie réelle
Concrètement, cette décision pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt appliqués aux crédits bancaires, affectant les entreprises et les ménages. Les conditions d’accès au financement risquent de se durcir, notamment pour les investissements ou les projets de consommation. Toutefois, la Banque centrale estime qu’un ajustement à court terme est nécessaire pour préserver la stabilité économique à moyen terme. Elle prévoit une croissance du crédit bancaire de 13,5 % en 2025, contre 10,4 % en 2024.
Malgré ces mesures, l’économie malgache reste vulnérable aux chocs externes, notamment aux tensions géopolitiques et aux fluctuations des prix mondiaux des matières premières. La croissance économique est estimée à 4,5 % pour 2025, après un pic de 6,7 % en 2024. La Banque centrale annonce également qu’elle reste prête à intervenir sur le marché monétaire pour stabiliser le taux de change et maîtriser les pressions sur l’Ariary, dans un contexte de volatilité persistante des devises.
